Inversiones Alternativas en Perú: Qué Son y Qué Opciones Existen

Cuando la mayoría de personas piensa en «invertir», piensa en la bolsa de valores o en un depósito a plazo fijo. Pero en los últimos años, Perú desarrolló un marco regulatorio específico para un universo más amplio de instrumentos, conocidos como inversiones alternativas: desde crowdfunding hasta fondos especializados en activos poco convencionales, como facturas por cobrar o proyectos inmobiliarios.

¿Qué se considera una inversión alternativa?

En términos generales, una inversión alternativa es cualquier instrumento que se aleja de los vehículos tradicionales —acciones, bonos, depósitos bancarios— para invertir en activos o mecanismos distintos: financiamiento colectivo, deuda privada, factoring, proyectos inmobiliarios específicos, entre otros. Suelen ofrecer un potencial de rentabilidad distinto al de los instrumentos tradicionales, a cambio de asumir riesgos y condiciones de liquidez también distintos.

El marco regulatorio: Financiamiento Participativo Financiero (FPF)

En mayo de 2021, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) publicó el Reglamento de la Actividad de Financiamiento Participativo Financiero (FPF), conocido comúnmente como crowdfunding financiero, mediante la Resolución de Superintendente N.° 045-2021-SMV/02, en cumplimiento de lo dispuesto por el Decreto de Urgencia N.° 013-2020 y la Ley N.° 30788. Este reglamento estableció, por primera vez en el país, un marco específico para plataformas digitales que conectan a personas o empresas que buscan financiamiento con inversionistas.

El FPF puede darse bajo dos modalidades:

• FPF de préstamos: los receptores obtienen un préstamo, quedando obligados a devolver el capital y el retorno pactado a los inversionistas.
• FPF de valores: los receptores obtienen financiamiento a cambio de valores representativos de capital o de deuda.

Para operar, una plataforma debe constituirse como una Sociedad Administradora de Plataforma de Financiamiento Participativo Financiero (SAPFPF), autorizada por la SMV, con un capital social mínimo que se actualiza anualmente según el índice de precios al por mayor del INEI (ascendía a S/357,000 en 2024, según reportó Diario Gestión). Si la modalidad es de préstamos, la SMV además requiere la opinión previa de la SBS como parte del proceso de autorización.

Categorías de inversiones alternativas disponibles en Perú

1. Crowdfunding inmobiliario

Plataformas reguladas bajo el marco de FPF permiten a inversionistas participar en proyectos de bienes raíces sin necesidad de comprar un inmueble completo, generalmente con tickets de entrada mucho menores a los que exigiría una inversión inmobiliaria tradicional. Es importante verificar que la plataforma esté efectivamente autorizada por la SMV bajo el régimen de FPF, ya que —según han advertido actores del propio sector— existen prácticas que operan fuera de este régimen regulatorio.

2. Crowdfunding de préstamos (P2P lending)

Conecta a inversionistas con personas o empresas que buscan financiamiento en forma de préstamo, bajo la supervisión de la SMV (con opinión previa de la SBS). A la fecha, la SMV ha autorizado el funcionamiento de varias plataformas bajo esta modalidad.

3. Fondos de inversión en factoring y deuda privada

Como cubrimos en nuestra guía completa de factoring en Perú, este tipo de fondo invierte en facturas por cobrar de empresas, ofreciendo una rentabilidad potencial superior a la renta fija tradicional a cambio de asumir el riesgo de crédito del deudor. Es, junto con el crowdfunding, una de las alternativas de inversión que más ha crecido en el país en los últimos años.

4. Crowdfactoring

A diferencia del FPF de préstamos o de valores, el crowdfactoring —plataformas que conectan inversionistas con facturas específicas para financiar— no requiere de una licencia de FPF según ha aclarado el propio marco normativo, lo cual hace todavía más importante verificar la seriedad y transparencia de cualquier plataforma de este tipo antes de invertir.

¿Qué riesgos tienen las inversiones alternativas frente a instrumentos tradicionales?

En general, las inversiones alternativas comparten algunos riesgos comunes que las diferencian de instrumentos tradicionales como los depósitos bancarios:

• Menor liquidez: muchas de estas inversiones no permiten un rescate inmediato; tienen plazos definidos según el proyecto o la factura específica.
• Riesgo de crédito o de proyecto: el éxito de la inversión depende de que el deudor, proyecto o empresa financiada cumpla sus obligaciones.
• Marco regulatorio variado: no todas las plataformas o fondos que se presentan como «inversión alternativa» están efectivamente regulados. Verificar el régimen bajo el cual opera cada alternativa es un paso obligatorio antes de invertir.

Cómo verificar si una plataforma o fondo de inversión alternativa es confiable

1. Verifica si está autorizada por la SMV bajo el régimen correspondiente (FPF para crowdfunding, autorización de SAFI para fondos de inversión).
2. Revisa el capital social mínimo y patrimonio de la entidad, si esa información está disponible públicamente.
3. Lee el reglamento o los términos del contrato antes de invertir, prestando atención a las condiciones de rescate y al tratamiento en caso de incumplimiento.
4. Desconfía de cualquier promesa de rentabilidad «garantizada» o «sin riesgo» — ninguna inversión alternativa seria hace ese tipo de afirmaciones.

Aplicamos este mismo criterio de verificación, con mayor detalle, al caso específico de las SAFI en Cómo elegir una SAFI confiable en Perú.

Preguntas frecuentes

¿Las inversiones alternativas son más riesgosas que la bolsa de valores? No se puede generalizar. El riesgo depende del instrumento específico, su nivel de regulación y su diversificación, no de si se clasifica como «alternativa» o «tradicional».

¿El crowdfunding financiero está regulado en Perú? Sí, desde 2021, bajo el Reglamento de la Actividad de Financiamiento Participativo Financiero de la SMV, en las modalidades de préstamos y de valores. El crowdfactoring, en cambio, no requiere de esta licencia específica según el marco actual.

¿El factoring es una inversión alternativa? Sí, se considera parte de este universo cuando se estructura a través de fondos de inversión especializados, como los Fondos Yaku de Anka SAFI.

¿Necesito mucho capital para acceder a inversiones alternativas? No necesariamente. Muchas plataformas y fondos de este tipo fueron diseñados precisamente para democratizar el acceso a inversiones que tradicionalmente exigían montos elevados, con tickets de entrada mucho más accesibles.

Fuentes consultadas

• SMV — Reglamento de la Actividad de Financiamiento Participativo Financiero y sus Sociedades Administradoras, Resolución de Superintendente N.° 045-2021-SMV/02
• EY Perú — El crowdfunding peruano como mecanismo alternativo de financiamiento
• Garrigues — Perú emite el reglamento para la actividad de financiamiento participativo financiero
• Conexión ESAN — Un impulso al financiamiento participativo financiero (crowdfunding) en el Perú
• Diario Gestión — SMV autoriza funcionamiento de la quinta plataforma de crowdfunding